鋼鐵提價(jià)在即 機(jī)械行業(yè)面臨壓力
日期消息稱寶鋼集團(tuán)和力拓的談判達(dá)成一致同意鐵礦的79.88%～96.5%漲幅，則2008年63.5%品位的粉礦價(jià)格上漲40美元/噸，塊礦價(jià)格上漲63美元/噸，分別比巴西的FOB協(xié)議礦價(jià)格高出10美元/噸和33美元/噸，折合每噸鋼成本分別為112元/噸和396元/噸。在全球經(jīng)濟(jì)的不確定性與鋼材價(jià)格的暴漲，使機(jī)械行業(yè)面臨著估值危機(jī)，周期性恐懼再次彌漫；一季度多家上市公司如柳工、安徽合力、振華港機(jī)董事會通過了再融資方案，加速了股價(jià)下跌；行業(yè)收購兼并暗流涌動，股價(jià)并未對行業(yè)整合的深遠(yuǎn)意義做出反應(yīng)。
從短期和微觀層面來看，成本上升將導(dǎo)致毛利率下降是可以預(yù)見的。去年四季度以來鋼材價(jià)格的持續(xù)上漲已經(jīng)給制造業(yè)帶來了壓力。
我們選擇供需狀況、提價(jià)能力、國際市場份額、盈利水平、產(chǎn)能利用率五個(gè)指標(biāo)來判斷機(jī)械行業(yè)的景氣度。未來3到6個(gè)月，工程機(jī)械的毛利率雖然可能小幅下降，但是國內(nèi)需求依然旺盛，國際市場份額仍將提高，因此景氣度將高位震蕩。
鐵路設(shè)備投資增長加速，鐵路設(shè)備行業(yè)盈利水平持續(xù)提升。行業(yè)集中度較高，鐵道部招標(biāo)價(jià)格基本能覆蓋成本上升的影響。因此投資者可重點(diǎn)留意中國中鐵等相關(guān)個(gè)股，短線中國中鐵（HK0390）有望隨盤震蕩下行，有望在6元一線獲得支撐，此次調(diào)整也是給投資者一個(gè)低位吸納的機(jī)會，作為中線可繼續(xù)關(guān)注，逢低吸納。 |
