機(jī)械行業(yè)：景氣處于高位盈利水平逐漸恢復(fù)(1)
[摘要]根據(jù)最新的數(shù)據(jù)：建筑類工程機(jī)械累計(jì)銷售同比增速再創(chuàng)新高，出口也沒有出現(xiàn)減弱跡象，盈利水平仍保持較高水平；中國工程機(jī)械處在向全球擴(kuò)張的階段，世界工程機(jī)械制造業(yè)正向中國轉(zhuǎn)移，“周期性”特征將被弱化�！ �07年業(yè)績大幅增長，08年有望復(fù)制去年的成長。已公布07年報(bào)的7家工程機(jī)械公司營業(yè)收入都表現(xiàn)出快速的增長態(tài)勢(shì)，同比增長35.9％；營業(yè)利潤同比增長39％，高于主營業(yè)務(wù)增幅。
銷售增幅創(chuàng)新高，毛利率水平恢復(fù)中。截止到2008年2月份的最新的數(shù)據(jù)表明，工程機(jī)械行業(yè)的銷量仍處于良好的上升通道中，2月份的累計(jì)銷售額同比增加57.43％，創(chuàng)下近年新高。毛利率在去年11月份大幅下降到16.03％，今年2月份又回升到18.28％，雖然仍低于2007年上半年的水平，但高于2006年及之前的毛利率水平。
鼓勵(lì)自主創(chuàng)新，政府采購進(jìn)口產(chǎn)品將審核。2008年1月15日，由財(cái)政部制定的《自主創(chuàng)新產(chǎn)品政府采購和定購管理辦法》和《政府采購進(jìn)口產(chǎn)品管理辦法》同時(shí)開始實(shí)施，新法規(guī)明確鼓勵(lì)政府優(yōu)先采購國內(nèi)自主創(chuàng)新產(chǎn)品，并對(duì)政府采購進(jìn)口產(chǎn)品行為實(shí)行審核管理�！豆芾磙k法》的實(shí)施將會(huì)促使企業(yè)更加重視自主創(chuàng)新的投入，增強(qiáng)產(chǎn)品的國際競爭力，在縮短和國外同類產(chǎn)品的差距的同時(shí)，在盡量短的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)超越。
工程機(jī)械配件業(yè)引關(guān)注。目前我國的工程機(jī)械行業(yè)正處在高位運(yùn)行階段，但本土核心零部件的滯后嚴(yán)重制約了行業(yè)的發(fā)展。中國工程工業(yè)協(xié)會(huì)配套件分會(huì)就連續(xù)兩年召開小挖配套研討會(huì)，召集行業(yè)人士商討對(duì)策。對(duì)主機(jī)商來說，國內(nèi)配套行業(yè)的發(fā)展將會(huì)幫助其擺脫國外配套商的制約，成本方面也會(huì)得到有效控制。
工程機(jī)械行業(yè)收購兼并悄然興起。在制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移的背景下，上市公司通過收購可以完善產(chǎn)品系列、完善區(qū)域生產(chǎn)和銷售的戰(zhàn)略布局，做大銷售規(guī)模、做強(qiáng)品牌參與國際競爭。因此，雖然收購兼并短期對(duì)公司的業(yè)績貢獻(xiàn)不大，但是長期來看有利于工程機(jī)械行業(yè)的整合和集中度的提高。
一、公司及行業(yè)動(dòng)態(tài)
1.公司動(dòng)態(tài)及評(píng)級(jí)
2007年大部分工程機(jī)械上市公司營業(yè)收入都表現(xiàn)出快速的增長態(tài)勢(shì)，但是由于原材料的價(jià)格上漲，致使一部分企業(yè)的毛利率下降，利潤增幅小于主營業(yè)務(wù)收入增幅。根據(jù)目前跟蹤的鋼材價(jià)格走勢(shì)，上半年的價(jià)格漲幅估計(jì)將會(huì)超過20％，這給工程機(jī)械行業(yè)的盈利增長造成一定壓力。
柳工：穩(wěn)健成長盡在掌握中。公司2007年的裝載機(jī)銷量增長超預(yù)期，盈利水平保持平穩(wěn)；液壓挖掘機(jī)銷量增長速度高于行業(yè)，毛利率提升明顯；出口同比增長91％，重點(diǎn)市場推進(jìn)獲得重大突破。2008年1月份，裝載機(jī)銷量同比增長24.2％，超過去年同期22.6％的增幅，表明裝載機(jī)銷售并未減速；2008年1-2月份，液壓挖掘機(jī)銷量234臺(tái)，同比增長41％，也高于去年同期13％的增速；出口方面，根據(jù)工程機(jī)械商貿(mào)網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)，2008年1-2月份出口液壓挖掘機(jī)36臺(tái)，大大高于去年同期的2臺(tái)，預(yù)計(jì)今年的出口將會(huì)持續(xù)高增長。
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