機械行業(yè)：將延續(xù)強勁增長勢頭
2007年在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟快速發(fā)展的帶動下，機械行業(yè)延續(xù)了強勁的增長勢頭。根據(jù)機械工業(yè)聯(lián)合會的統(tǒng)計：2007年1－10月，機械行業(yè)實現(xiàn)銷售收入56945億元，同比增長31.87％，出口額1561億美元，同比大增40.20％，全行業(yè)處于高景氣周期。其中工程機械行業(yè)和機床行業(yè)銷售收入分別以43.95％和36.25％的增速分列前兩位。
柳工（000528）：裝載機國內(nèi)領(lǐng)跑者
公司是國內(nèi)裝載機行業(yè)龍頭公司，按照銷售收入計算，國內(nèi)占有率超過25％。未來三年公司裝載機業(yè)務將保持25％左右的增長速度。
公司也是挖掘機行業(yè)國內(nèi)廠商的領(lǐng)先者，市場占有率約4％，挖掘機業(yè)務將成為公司的業(yè)績亮點，過去幾年公司的挖掘機始終保持50％的增長速度，隨著公司產(chǎn)能的釋放，公司挖掘機規(guī)模效應開始顯現(xiàn)，毛利率提高。
海外市場是公司未來的開拓重點，2007年公司的出口收入有望突破一億美元，公司的目標是到2010年出口收入占比達到15％。
公司主營日趨多元化，抗風險能力增強。公司目前已有壓路機，還通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債計劃收購叉車業(yè)務，進入市場容量巨大且抗調(diào)控的叉車領(lǐng)域。
在不考慮公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債帶來的股本擴張因素，我們預計公司2007年－2009年每股收益分別為1.18元、1.72元和2.25元，目標價位53元，給予"推薦"評級。
中聯(lián)重科（000157）：改制完成業(yè)績釋放
公司是混凝土機械行業(yè)的龍頭企業(yè)，在國內(nèi)僅次于三一重工位居第二。2007年上半年公司的混凝土機械銷售收入同比增長了62％，隨著混凝土機械行業(yè)的持續(xù)景氣，公司未來幾年的混凝土機械仍會保持快速增長。
公司是起重機行業(yè)龍頭。在汽車起重機方面，國內(nèi)市場基本被徐重和公司壟斷，兩者的市場份額合計達70％以上；在履帶式起重機方面，公司已經(jīng)在大噸位上取得了突破，未來產(chǎn)品的進口替代效應將比較明顯。2007年上半年起重機同比增長了46％。
公司的旋挖鉆機受益于高速鐵路建設(shè)的開工，銷售收入進一步增長，2008年公司旋挖鉆機銷量可達150％左右。公司為滿足高速鐵路建設(shè)的需要，不斷推出新產(chǎn)品。
我們預計2007年－2009年每股收益分別為1.50元、2.10元和2.80元，公司未來的成長性比較確定，目前估值潛力較大，給予"推薦"評級。
三一重工（600031）：高鐵開工迎來發(fā)展契機
公司是混凝土機械行業(yè)的龍頭企業(yè)，市場占有率在40％－50％，排名第一，與國外相比，我國混凝土機械行業(yè)的市場容量仍然很大，因此，未來幾年混凝土仍然會快速發(fā)展。
"北京三一"主營旋挖鉆機，高速鐵路開工為公司的旋挖鉆機提供了難得的發(fā)展契機，而鐵道部在招標中優(yōu)先考慮國產(chǎn)設(shè)備，公司產(chǎn)品占據(jù)了50％的市場份額，未來前景非�？春谩�
海外業(yè)務是公司未來的開拓重點。目前，公司已經(jīng)在印度和美國建廠，2007年上半年，公司出口收入5.1億元，同比大增124.6％，憑借著公司產(chǎn)品極強的競爭力，預計公司出口業(yè)務仍然會保持高增長。
2008年集團公司的挖掘機業(yè)務有望注入上市公司。挖掘機國內(nèi)市場基本為外資或合資廠商控制，這也預示著未來國內(nèi)挖掘機市場的發(fā)展空間非常大。我們認為，挖掘機業(yè)務將成為公司新的利潤來源。我們預計2007年－2009年每股收益分別為1.70元、2.20元和3.08元。給予"推薦"評級。
安徽合力（600761）：成本控制能力卓越
公司是我國叉車行業(yè)的龍頭企業(yè)，擁有比較完整的零部件配套體系，成本控制能力卓越，抗周期性風險能力突出。鑒于我國物流行業(yè)的發(fā)展方興未艾，我們有理由相信公司未來五年將保持25％的增長速度發(fā)展。
重裝及零部件業(yè)務有望成為公司未來新的利潤來源。重裝業(yè)務是公司目前大力培育的重點，未來幾年公司的重裝部將進入收獲期。
我們預計2007年－2009年每股收益分別為0.96元、1.21元和1.70元，綜合考慮，給予"推薦"評級。
山推股份（000680）：配件業(yè)務競爭優(yōu)勢明顯
山推公司是國內(nèi)推土機行業(yè)的龍頭企業(yè)，生產(chǎn)技術(shù)和研發(fā)能力在行業(yè)內(nèi)都處于領(lǐng)先地位。推土機行業(yè)國內(nèi)市場占有率第一，高端產(chǎn)品的市場占有率接近60％。
公司在零配件業(yè)務上具有較強的競爭優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢，供應客戶涵蓋國內(nèi)外知名廠商，預計2008年零配件業(yè)務同比增長50％左右。
小松山推作為國內(nèi)挖掘機生產(chǎn)的主要企業(yè)，其市場份額業(yè)也在逐步上升。
2007年，公司推土機產(chǎn)品銷售1845臺，其中出口612臺，實現(xiàn)銷售收入9.53億元，同比增長76.9％。鑒于海外市場需求強勁且產(chǎn)品較國際同業(yè)具有價格優(yōu)勢，公司擬通過配股募集資金擴大產(chǎn)能。
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